Zamerané na východnú Európu
Potenciál tu zatiaľ je.Východná Európa je v posledných rokoch bombardovaná okolitými problémami - najprv finančná kríza a teraz eurokríza. Región uviazol medzi dlhy, pomocou MMF a politickou nestabilitou. Nepomáha ani silná závislosť na západnej Európe, okolo 50 percent vývozu ide do EÚ a sporiace programy tu teraz tlmí dopyt.Zároveň banky tlmia svoje zahraničné angažmán a obmedzujú potrebné úverovania firiem, to je najviac cítiť predovšetkým v Rumunsku a Bulharsku. Negatívne správy sa v poslednej dobe šírili okolo Maďarska, MMF už utiahol kohútik, nakoniec poskytol len dve tretiny sľúbených 20 mld EUR. Otvorila sa otázka vysokého zadĺženia východnej Európy.
Ale okrem pobaltských krajín, južnej Európy a Maďarska je zadlženosti krajín východnej Európy dokonca nižšia než je priemer EÚ, navyše niektoré regióny sa rýchlo zotavujú, región centrálnej východnej Európy má teraz dosiahnuť rast HDP vo výške 2,7 percent a najsilnejšie teraz vyzerá Rusko, ktoré si tento rok pripíše nárast o štyri percentá.
Ruský index RDX, ktorý obsahuje 15 najväčších ruských spoločností si od začiatku roka pripísal osem percent a v posledných dňoch prelomil hranicu odporu na 1.400 bodoch a potvrdil tak rastúci trend. Aj fundamentálne je index s P / E vo výške 6,9 lacný. Jedinou nevýhodou je nižší dividendový výnos, takže otvorené bonusy, ktoré by boli ideálnou investíciou, neponúka príliš atraktívne podmienky. Našťastie sú indexy stále veľmi volatilné, takže bonusy s cape a vysokou ochranou okolo 40 percent prinášajú atraktívny výnos cca 16% pa pri spaltnosti v júni budúceho roka. Alternatívou je short put opcií, ktoré pri 15-tich percentuálnym Discount ponúkajú 10% prémiu pri splatnosti už v januári.
Kto chce využiť potenciál regiónu centrálnej východnej Európy, môže sa poobzerať po indexu CECE. Je tu síce obsiahnuté problémové Maďarsko, avšak problémy sú v kurzoch jednak započítané, jednak je váha Maďarska v indexe iba 10,5 percenta. Fundamentálne síce index s P / E 12,8 nie je tak lacný ako ruský index, výhodou však je vyšší dividendový výnos okolo troch percent, ktorý umožňuje atraktívnejšie podmienky bonusových certifikátov.
